第二波疫情“空袭”:三大券商紧急解读 做好季度级盘整准备,全球危机的翅膀或已扇动!

2020-02-28 16:58:22 来源:金融界网站 作者:闫利 华资实业20%大肉分享

市场给出的反馈的确已经到达了一个极限。全球风险市场的大跌是硬币的一面,而避险情绪的迅速升温则是硬币的另一面。

    全球疫情发酵,A股也未能独善其身。

  今日,跟随美股崩盘,A股同遭血洗,科技股继昨日血崩后今日续跌。日韩意伊疫情的加速发酵使市场的恐慌情绪陡升。

  券商紧急召开电话会议

  A股跟跌之下,券商也对行情进行了紧急解读。

  新时代策略樊继拓早间紧急召开电话会议称,海外波动冲击幅度会比2。3日冲击小,但时间不会小,可能是月度甚至季度级别的市场震荡。

  提到幅度小,他表示是因为毕竟是海外的风险,不是国内的风险;而时间不会小,是因为这一次没有长假期消化利空,而且海外疫情数据刚开始变差,理论上下面几周海外的疫情数据都不会太好。

  此外,当下股市本身也有技术调整的需求,因为2月初是在躁动的初期,躁动的钱还没进来,所以暴跌后钱越来越多,现在是在躁动的后期,热钱有获利了结的动力,钱进来的速度也有季节性下降的可能。

  银河证券策略团队研究也发现,当美国股市在小跌时,对中国股市的影响不显著;但是当短期累计跌幅达9%左右或更多时,对中国股市的传导效应较为明显,往往会诱发短期大跌。截止昨日,美股下挫已达10%。

  中金策略点评海外大跌称,未来一段时间,在疫情传播可能还无法得到很快有效控制、估值趋向合理水平但还没有到很极端程度的背景下,政策的及时介入可能对市场的企稳更为重要。

  而即将迎来的一个利好是,美联储将于3月17~18日举行议息会议,市场对于3月降息预期已经升高至96%的高位。

  考虑到特朗普对市场的高度关注,政策面的转好或是下周可以期待的一个因素。

  各国措施趋严应对疫情蔓延

  毋庸置疑,当前风险偏好的下降源于疫情蔓延。

  世卫组织表示,中国以外地区目前才是全球疫情的最大担忧。金融界统计,目前多国都进行了预警。

  英国央行行长警告,新冠病毒或导致英国经济增速预期被下调;印尼央行也表示,股市出现抛售是因为新冠病毒担忧情绪影响;市场上调了美联储3月的降息预期。为应对此次疫情升级,特朗普政府正在考虑行使《国防生产法案》(Defense Production Act)赋予的特别权力应对新冠病毒疫情;日韩均要求全国中小学停课,着手防控疫情。其中,韩国还在23日正式发布新冠肺炎疫情最高级别“严重”预警,并设中央灾难安全对策本部。

  截止发稿,连跌数日的美股期指跌幅仍在继续扩大,纳指期货跌超2%,6天跌超10%也被称作标普史上最快回调。疫情旋涡中的韩国和日本股市行情更是不容乐观。截至发稿,日经225指数跌幅继续扩大至4.51%,韩国综指跌超3%。

  产业链“波折”影响科技股逻辑

  收盘前,A股曾出现了小幅的科技股反抽,但最终昙花一谢。

  全天来看,无论是计算机还是电子板块,均成了重灾区。

  多数券商在研报中也提到了科技股的隐性风险。

  中金策略定量测算,其中,韩国、日本等疫情相对严重的国家和地区占中国出口的比例合计达到10。5%左右。考虑到全球供应链体系一体化影响,疫情如果在一些全球产业链上有较重要地位的国家和地区演进,科技硬件制造等领域也会影响在中国地区的生产。

  中信证券(行情600030,诊股)诸建芳表示,从传导路径来看,若疫情进一步升级,日韩作为我国重要的贸易伙伴,企业停工、物流停运、出口减少将直接冲击我国的上游原材料和中下游成品的供应端,部分材料可能出现涨价情况;同时通过材料的供应和价格变化间接冲击到部分产业链上企业的生产和销售,而我国在机电产品、运输设备、塑料橡胶、化工产品、金属制品等领域对日韩敞口较大,需要关注涨价和断供风险。

  具体来看,产业链的延伸可能冲击国内中下游泛半导体产业、汽车制造产业。泛半导体行业中下游板块会受到日韩上游晶圆、光刻胶等IC原材料涨价和断供的压力。此外,汽车制造产业的上游部分金属制品、橡胶等化工原材料以及机电、运输设备也与日韩供应链相关,若出现断供料将对汽车制造链条造成一定影响。

  不过,中信证券提醒,产品断供往往也是潜在竞争者切入供应链的时机,会加速国内企业转型升级

  会否引发一轮大风险

  股神巴菲特称,市场夸大了此次疫情的影响。

  但市场给出的反馈的确已经到达了一个极限。全球风险市场的大跌是硬币的一面,而避险情绪的迅速升温则是硬币的另一面。

  目前30年美债收益率跌破历史低位至1.80%,10年期美债收益率下行至1.3%,10年美债与3个月国债利率形成倒挂均是“risk-off”的市场表现。

  国君覃汉提醒,一般而言,从泡沫到危机,有三方面容易被忽略。一是,局部的风险点存在,但有良好的经济数据掩盖;二是,离散的风险事件爆发,但市场对此认知不足;三是宏观层面/制度设计的“杀逻辑”,市场崩溃。

  此轮疫情的全球演进最终会否达到中国这般控制,相信市场先生会逐步给出它自己的判断。

  至于这一次的突发风险能否被及时遏制在摇篮中,这无疑取决于各国政府的决策与行动力。

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关键词阅读:A股暴跌

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